Le franc fort, bouclier de la Suisse contre l’inflation

L’inflation suisse a ralenti à 0,5 % sur un an en juin, avec des prix stables sur un mois, selon l’Office fédéral de la statistique. Une modération remarquable au regard de la zone euro (2,8 %) et des Etats-Unis (4,2 % en mai), que la Confédération doit largement à la vigueur de sa monnaie.

Le franc « continue de jouer son rôle d’amortisseur macroéconomique », souligne Arthur Jurus, directeur des investissements chez Oddo BHF Suisse : une appréciation de 10 % de la devise réduit l’inflation d’environ un point de pourcentage, avec quelques trimestres de décalage. Ce rempart contre l’inflation importée a permis d’absorber le bond de 15,4 % des produits pétroliers lié aux tensions au Moyen-Orient, compensé par le recul de l’alimentation (-1,2 %) et de la santé (-0,4 %).

Avec des prévisions à 0,5-0,7 % pour 2026, bien dans la cible de stabilité de la BNS, celle-ci ne devrait pas avoir à toucher à son taux directeur.