Le franc fort, bouclier de la Suisse contre l’inflation

L’in­fla­tion suisse a ralen­ti à 0,5 % sur un an en juin, avec des prix stables sur un mois, selon l’Of­fice fédé­ral de la sta­tis­tique. Une modé­ra­tion remar­quable au regard de la zone euro (2,8 %) et des Etats-Unis (4,2 % en mai), que la Confé­dé­ra­tion doit lar­ge­ment à la vigueur de sa mon­naie.

Le franc « conti­nue de jouer son rôle d’a­mor­tis­seur macroé­co­no­mique », sou­ligne Arthur Jurus, direc­teur des inves­tis­se­ments chez Oddo BHF Suisse : une appré­cia­tion de 10 % de la devise réduit l’in­fla­tion d’en­vi­ron un point de pour­cen­tage, avec quelques tri­mestres de déca­lage. Ce rem­part contre l’in­fla­tion impor­tée a per­mis d’ab­sor­ber le bond de 15,4 % des pro­duits pétro­liers lié aux ten­sions au Moyen-Orient, com­pen­sé par le recul de l’a­li­men­ta­tion (-1,2 %) et de la san­té (-0,4 %).

Avec des pré­vi­sions à 0,5 – 0,7 % pour 2026, bien dans la cible de sta­bi­li­té de la BNS, celle-ci ne devrait pas avoir à tou­cher à son taux direc­teur.